Понедельник начался со снижения индекса доллара США (DXY), пробой уровня 100 не вызвал особо возражения и сопротивления со стороны покупателей. Движение не похоже на техническую коррекцию поскольку вызвано решением Moody's, снизить кредитный рейтинг США с 'AAA' до 'AA1'. Для рынка это стало своеобразнымхолодным душем, подтвердив опасения относительно устойчивости американских фискальных метрик. Агентство прямо указало: экономические и финансовые сильные стороны Штатов "более не могут в полной мере компенсировать ухудшение фискальных показателей" – диагноз, который активно обсуждали еще во временатарифных войн администрации Трампа в период его первого президентского срока.

Рынок чутко реагирует на такие сигналы. Десятилетние казначейские облигации США продемонстрировали резкий рост доходности с 4.3% в прошлую пятницу до текущих 4.51-4.54%. Инвесторы закладывают в цену премию за возросший риск, и это прямое следствие вердикта Moody's. Ситуацию усугубляют опасения, что ожидаемый Белым домом "большой красивый законопроект" лишь подстегнет дальнейший рост доходностей по американским бумагам.

Для ФРС это создает любопытный диссонанс. Заявления ряда представителей ФРС о "слишком неопределенных перспективах", которые прояснятся не ранее лета, и так ограничивали ожидания снижения ставки до этого периода. Фьючерсы на ставку показывают мизерные 8% вероятности снижения ставки на июньском заседании и лишь 37% на то, что к 30 июля ставки будут ниже текущих. Теперь же, при росте рыночных доходностей, ФРС может оказаться в ситуации, когда ее попытки смягчить монетарную политику будут нивелированы требованиями рынка к более высокой доходности по суверенному долгу. Заявления спикеров ФРС в понедельник будут особенно интересны в этом контексте.

Ослабление доллара немедленно отразилось на основных валютных парах. EUR/USD подскочил на 0.85% до отметки 1.1290 на североамериканской сессии, напрямую выиграв от эрозии суверенного кредитного рейтинга США:

Аналогичную динамику демонстрирует и фунт стерлингов, укрепившийся к доллару до уровня 1.3400:

Британская валюта получила дополнительную поддержку на фоне оптимизма перед торговым саммитом ЕС-Великобритания в Лондоне. Ожидается, что потенциальная сделка может принести значительные выгоды британским отраслям, включая оборонную, сельскохозяйственную (устранение нетарифных барьеров) и энергетическую. К тому же, позитивный отчет по ВВП Великобритании за первый квартал (+0.7%) продолжает оказывать поддержку фунту.

На этом фоне заявления о возможном прогрессе в торговых переговорах между США и Китаем, включая позитивные сигналы от президента Трампа относительно визита в Китай и уверенность советника Белого дома Кевина Хассетта в заключении новых торговых сделок "на этой неделе", выглядят попыткой внести ноту оптимизма, но пока слабо влияют на общую картину доминирующего негатива для доллара.

Европейские фондовые индексы демонстрировали позитивную динамику к закрытию торгов, в то время как американские площадки, хотя и сократили утренние потери, пока не смогли выйти в зеленую зону.

Технически, для DXY ближайшим серьезным сопротивлением вновь выступает уровень 100 – и восстановление в периоде с середины апреля до начала мая выглядит как отскоком на дневном таймфрейме. Продавцы сейчас оказывают давление на нижнюю границу коррекционного канала и в случае прорыва, снижение, вероятно, ускорится:

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.